cẩn trọng với “bẫy” thanh khoản

Thanh khoản gấp rất nhiều lần cùng kỳ

Đã khá lâu, nhà đầu tư chi tiêu đầu tư và chứng khoán mới đc sống trong bầu không khí hưng phấn như các tháng thời điểm đầu năm 2017. kèm theo với VN-Index liên tục tăng đều những mức đỉnh mới trong khoảng một năm, 2 năm, rồi vượt đỉnh 8 năm, 9 năm là giá của không ít cổ phiếu, nhóm cổ phiếu đẩy mạnh, mà thậm chí có những mã tăng giá gấp hai, gấp ba chỉ sau vài tháng.

• Đau dây thần kinh hông khi mang thai
• Đau dây thần kinh tọa có nguy hiểm không?

Đầu tư và chứng khoán đang quay về là kênh đầu tư hấp dẫn, Cho tới phiên 25/5, VN-Index đã tăng 14,8%, tỷ lệ này tại HNX-Index là 10,4% & UPCoM-Index là 6,6%. Hình như cứ mua cổ phiếu là nắm phần thắng, nếu chưa thắng thì chỉ cần kiên nhẫn chờ sẽ thắng.

Sự hưng phấn tràn lan cùng với dòng tiền ồ ạt đổ vào Thị Trường giúp thanh khoản đẩy mạnh. nếu mà trong suốt năm nhâm thìn, thanh khoản khớp lệnh bình quân (chưa bao gồm thỏa thuận) trên cả 2 sàn HOSE & HNX dao động trong vòng 2.200 - 2.700 tỷ đồng/phiên, tháng 7/2016 là tháng đột biến nhất cũng mới đạt 3.072 tỷ đồng/phiên thì từ thời điểm tháng 2/2017, giá trị thanh toán giao dịch khớp lệnh đã vượt 3.300 tỷ đồng/phiên.

Quan trọng, trong thời điểm tháng 5/2017, thanh khoản khớp lệnh bình quân vượt 5.000 tỷ đồng/phiên, gấp hai bình quân hơn 2.500 tỷ đồng/phiên của cùng kỳ năm 2016. Thanh khoản tăng đột biến khiến cho khá nhiều người ngạc nhiên thốt lên "không biết tiền ở đâu ra mà nhiều đến thế".

Thời cơ kèm rủi ro khủng hoảng

Thanh khoản tăng cao là tín hiệu tích cực lúc chứng khoán quản lý và vận hành hiệu suất cao, thúc đẩy dòng vốn cho nền tiền bạc giao vận, tạo điều kiện để doanh nghiệp huy động vốn trung & dài hạn.

Quan trọng đặc biệt, Thị Trường thanh khoản cao là một trong nhân tố mê hoặc nhà chi tiêu bởi thanh khoản và giá cổ phiếu thường có tình tiết cùng chiều. thị trường hấp dẫn dòng tiền mới nhập cuộc sẽ khiến căn cơ để giá cổ phiếu ngày càng tăng, đưa về mức sinh lời cao và nhanh.

Sẽ không tồn tại gì đáng nói nếu giá & thanh khoản tăng kèm theo với những chuyển biến tích cực trong vận động, vận hành, điều hành, tình hình marketing của người sử dụng.

tuy nhiên, nếu thanh khoản và giá tăng chỉ bởi người tiêu dùng kỳ vọng thị phần tăng, giá tăng theo thì sức hấp dẫn sẽ chỉ trong một giai đoạn ngắn.

Khi Thị trường bước vào giai đoạn quá "nóng" với mức tăng đột biến, vượt xa mức tăng trưởng bình quân của nền chi phí tương tự như vận tốc nâng cao hiệu quả hoạt động từ doanh nghiệp, thanh khoản quá cao mà thậm chí là dấu hiệu thị trường bước vào mức độ tạo đỉnh, nhà chi tiêu mua và giữ ở vùng giá tốt đang chủ động bán ra chốt lời.

Tình tiết Thị Phần số thời gian vừa mới rồi cho biết thêm, tại nhiều cổ phiếu, giá và thanh khoản lệch pha khá lớn với chuyển động của chúng ta. Thị giá tăng vọt 50 - 100% trong thời gian ngắn, cân nặng thanh toán mỗi phiên chiếm 10 - 20% tổng con số cổ phiếu niêm yết.

Giá tăng mạnh bất chấp tác dụng marketing thua lỗ, hoặc mức đội giá vượt xa nhân tố tích cực mà doanh nghiệp ghi nhận, quan trọng đặc biệt nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ tuổi đã dẫn tới "nghi án" về những "đội lái" quay trở lại.

Tận dụng thị phần giao dịch thanh toán sống động, đội lái có thể tung ra các chiêu trò tạo thanh khoản, "mua tay phải bán tay trái", đẩy trọng lượng & giá trị thanh toán giao dịch tăng đột biến, trong lúc thực ra thị trường cuốn hút không nhiều dòng tiền mới.

Những áp lực từ margin

Cáo cáo kinh tế quý I/2017 của số đông những C.ty kinh doanh thị trường chứng khoán cho biết thêm, tỷ lệ vay giao dịch thanh toán ký quỹ (margin) tăng khá mạnh.

Ví dụ điển hình, tại VNDIRECT, thời điểm 31/3/2017, dư nợ cho vay margin của người tiêu dùng kinh doanh chứng khoán đó là 2.242,7 tỷ việt nam đồng, tăng 21% so với đầu năm. Dù dư nợ margin trên báo cáo tài chính chỉ là lát cắt tại thời điểm chốt số liệu, nhưng phần nào cho thấy mức độ lạm dụng quá margin của phòng chi tiêu tăng mạnh.

Cách đó chưa lâu, một vài công ty kinh doanh chứng khoán chủ động giảm margin với đồng loạt cổ phiếu, cho dù Trong số đó có các mã thuộc nhóm có gốc rễ chủ yếu giỏi và giá chưa tăng quá nặng. Động thái này dẫn đến các suy đoán về tình trạng nhà đầu tư chi tiêu sử dụng quá margin cao khiến cho C.ty chứng khoán cạn nguồn, buộc phải giảm, dừng cung ứng dịch vụ để bằng phẳng & tìm kiếm nguồn tiền mới.

thực ra, margin là con dao hai lưỡi, một mặt tạo lực cho Thị trường trong mức độ tăng trưởng, tăng thêm hiệu suất đầu tư chi tiêu, nhưng khi đà tăng chững lại & giá sụt giảm, những áp lực giải chấp sẽ làm tăng trưởng lực cung lên cổ phiếu.

quan trọng đặc biệt, với cách dùng margin theo sức tiêu thụ mà nhiều C.ty đầu tư và chứng khoán đang áp dụng hiện giờ, khi giá tăng, sức mua tăng theo khiến cho nhà chi tiêu đơn giản và dễ dàng mua thêm cổ phiếu, nhưng Ngược lại, lúc giá giảm, những áp lực giải chấp sẽ tăng mạnh, thậm chí chóng vánh "bào mòn" thành quả mà nhà đầu tư chi tiêu thu thập đc, thậm chí mang đến "cháy" tài khoản.

Bức tranh thanh khoản "xôi đỗ"

Một điểm đáng chú ý khác trong bức tranh thanh khoản hiện nay là thay vì tăng đồng đều bên trên diện rộng, thị phần đang có sự phân hóa mạnh. Có phiên, giá trị thanh toán tại một cổ phiếu chiếm 30 - 40% giá trị khớp lệnh toàn Thị Phần.

như thế, câu chuyện thanh khoản mà thậm chí đến từ mẩu truyện riêng của một, hoặc một số cổ phiếu, thay vì kỳ vọng sáng sủa trên toàn thể thị phần.

diễn biến thanh toán của khối ngoại trong 5 tháng đầu năm cũng một phần nào phản ánh điều ấy, mặc dầu mua ròng lên tới 6.600 tỷ việt nam đồng, tối đa trong tầm 5 năm trở lại phía trên, nhưng lực mua ròng chỉ tập kết vào một số cổ phiếu nhất định, đi kèm theo với câu chuyện riêng liên quan đến việc đầu tư làm cổ đông chiến lược, nắm bắt, thoái vốn ở trong phòng nước…

Nếu nhìn vào cụ thể từng cổ phiếu, bức tranh thanh khoản không hẳn lạc quan như lúc nhìn toàn diện Thị Phần.

đầu tư theo phong trào

Sau mức độ tăng trưởng nóng vừa mới rồi, thị trường đã & đang lôi cuốn một lớp những nhà đầu tư mới, bị mê hoặc bởi các thông tin tích cực đc đề ra tiếp tục. một trong những phần rất cao trong Group đó là những nhà chi tiêu không chuyên, đầu tư theo phong trào, lướt sóng kiếm lời trong quá trình ngắn, chứ không xác định chi tiêu dài hạn.

chuyển động thanh toán giao dịch thường xuyên đi kèm theo quay vòng margin cao tuy góp thêm phần đẩy thanh khoản tăng nhưng cũng tạo khủng hoảng cho Thị phần khi "có biến", bởi nhóm nhà đầu tư nêu trên thường chóng vánh rút vốn, bán đổ bán tháo mạnh hơn đối với các quỹ, tổ chức & nhà đầu tư chi tiêu chuyên nghiệp.

Theo Joseph Kennedy - người kinh doanh, nhà đầu tư chi tiêu kinh tế, chính trị gia khét tiếng của Mỹ, "nếu như cả một cậu nhỏ bé đánh giầy cũng mua cổ phiếu, Thị Trường sắp bước vào thời kỳ điều chỉnh mạnh".

không hề lắc đầu, thị trường năm 2017 đang mừng đón nhiều thông báo mô hình lớn tích cực như: tăng trưởng tín dụng tốt, lãi suất, tỷ giá ổn định, nhà chi tiêu nước ngoài mua ròng, dự thảo Nghị quyết về giải quyết nợ xấu của không ít tổ chức tín dụng được đánh giá cao, việt nam đc hãng xếp hạng tin tưởng nước ngoài Fitch Rating nâng triển vọng tin tưởng lên tích cực…

kinh doanh chứng khoán có mức sinh lời mê hoặc chất kích thích dòng vốn nội tham gia sôi động, nhất là khi lãi suất tiền gửi được đánh giá kém mê hoặc, kênh BĐS Nhà Đất xuất hiện một vài lưu ý bong bóng sau giai đoạn bùng nổ, chi tiêu vàng bạc, kim loại quý hay ngoại tệ khó mang lại hiệu suất cao.

Triển vọng kinh tế trong nước khiến dòng vốn đầu tư chi tiêu nước ngoài quay trở lại mua ròng góp phần giúp sức thị trường chứng khoán tăng trưởng.

Trong bối cảnh đó, việc cổ phiếu lôi kéo được dòng tiền, thanh khoản cao là bình thường, mà thậm chí tích cực nếu xuất phát từ các Vì Sao hợp lý, có tính căn nguyên của bạn.

song, giá & thanh khoản tăng vọt trong tiến trình ngắn có thể hàm chứa trong những số ấy tình trạng bong bóng, khủng hoảng cao, đặc biệt là với những nhà chi tiêu mới nhập cuộc mà chưa thấu hiểu tình hình thanh khoản cao do đâu.

Clip tình trạng sức khỏe